您所在的位置:裕民铁坎新闻>娱乐>亚洲城vip官网是多少 - 马来版711进击香港资本市场?零售连锁SUPER10赴港IPO

亚洲城vip官网是多少 - 马来版711进击香港资本市场?零售连锁SUPER10赴港IPO

发布时间:2020-01-11 17:32:43

亚洲城vip官网是多少 - 马来版711进击香港资本市场?零售连锁SUPER10赴港IPO

亚洲城vip官网是多少,近年来,尽管世界经贸环境几多不平,股海沉浮而金融市场亦起落不定,然香港资本市场的吸引力却仍旧有增无减,不仅中国内地诸多行业企业纷纷奔赴港股掘金,同时来自新马等地的公司也一度掀起阵阵来港上市的热潮。近日又一家马来西亚连锁零售商SUPER 10也准备赴港IPO了。

12月17日,已向港交所正式递交主板上市申请的SUPER 10(SUPER 10 INTERNATIONAL HOLDING LIMITED)初步招股书见诸港交所相关信息披露系统,这意味着其赴港IPO的程序也已正式启动。

  马来版7-11?SUPER 10零售网络承包日常消费需求

作为在马来西亚根基稳固的知名连锁专门店零售商,SUPER 10目前在马来西亚拥有86间直接控制及经营的零售门店,具有广泛的零售网络,肖似在香港及中国大陆遍地开花的零售连锁商店7-11及利亚零售(00831-HK)旗下的OK便利店。

与大众熟知的7-11及OK便利店相若,其实SUPER 10的业务及盈利模式非常简单——其绝大部分收益主要来自零售店的货品销售,及一小部分来自寄售、批发及网上(透过其网上销售平台www.tentenshop.com.my)销售;除了货品销售外,SUPER 10也提供结算水电费单和电讯公司账单相关的电子支付服务,并就此向服务供应商收取佣金费用。

值得一提的是,SUPER 10主打一线零售市场,其目标零售客户锁定为马来西亚当地的中低收入家庭。从销售的货品来看,SUPER 10零售的商品相当丰富多元,具体种类可达到530个,涵盖日常生活的方方面面,基本上承包了当地民众日常的消费需要。

大致而言,SUPER 10的零售商品可以分为两个大类,即服装产品及家居用品。其销售的服装产品包括男装女装、婴幼儿服装、制服及配饰等;家居及其他产品就包括个人及保健产品、房务产品、小型家电及设备,以及食品饮品等,也会在重大节日供应节庆食品。

毛利率波动,盈利能力受一定冲击

从SUPER 10近三年的业绩表现情况来看,其来自货品销售的收入占到总收入的约99%,仅有约1%的收入由电子支付服务佣金贡献。当中来自服饰产品的销售收入又占大头,于2018年9月30日止财年服装销售收入占比升至83.5%,而来自家居产品及其他货品的销售收入比重则降至15.5%。

由于贡献了公司大部分收入的服装产品毛利率明显高于收入贡献比重较小的家居及其他产品,SUPER 10的综合毛利率主要受服装产品销售情况的影响而上下波动:

SUPER 10初步招股书显示,2016财年至2018财年(财政年结日为9月30日),其营业收入总体上呈现稳步增长的态势,但增长的速度并不是很快,当中2016财年收入为1.18亿令吉,2017年仅微增1.06%至1.19亿令吉,2018财年则同比增长9.8%至1.31亿令吉。

虽然公司营收方面实现持续增长,但毛利率则表现波动,2016财年SUPER 10综合毛利率为47%,2017财年提高至53.3%,但2018财年又因为制服产品及家居产品等毛利率减少而倒跌至50.5%。不仅如此,2018财年SUPER 10的净利润还录得显著下跌,表现骇人:

如上表所示,截至2018年9月30日止财年,SUPER 10年内溢利同比震荡下跌92.57至仅114.8万令吉,当中归属于公司拥有人的净利润更是从2017财年的1487.9万令吉剧跌97.1%至43.3万令吉,这极致落差令人震惊。如若究其原因,除了毛利率水平下跌影响SUPER 10盈利水准外,由于年内SUPER 10新设零售店面增加,导致其销售及分销开支、员工成本及租赁开支也随之增加,这也拖累SUPER 10盈利能力整体出现下滑;另外一个额外因素是,公司启动赴港上市程序,这令其产生过往没有的一次性上市开支。

总体来看,SUPER 10最近三年的经营业绩呈现出的发展态势张力不足,相较于“业内标杆”的7-11动辄超过90%的毛利率,SUPER 10介于50%上下的毛利率水平还有很大的提升空间,这也反映其经营效益、盈利能力还是有待提高。

  行业大前景广阔,但特定客户群制约发展格局

虽然SUPER 10此番选择香港作为其踏足资本市场的最终舞台,但其所有零售业务的营运实体都还是驻扎在马来西亚本土市场。从马来西亚零售行业市场发展现状来看,随着马来西亚国内经济的发展,当地人可支配收入快速增长的同时,也推高了当地民众对生活标准的需求,越来越多消费者愿意为优质产品及品牌产品支付更高的价格——在此趋势下,马来西亚专门店等零售行业迎来越发蓬勃的发展商机。

SUPER 10招股书资料显示,专门店零售销售占马来西亚零售销售总值过半,专门店市场的零售销售价值由2013年的2327亿令吉剧增至2017年的3335亿令吉,复合年增长率为9.4%;而行业专家(一间创办于纽约的独立全球顾问公司)的调查报告预计马来西亚专门店零售销售价值在未来5年将按稳定复合年增长率8.7%增长,至2022年达到约5063亿令吉:

从行业趋势来看,马来西亚专门店零售行业市场前景依然广阔,且消费需求动力增加,在这样的行业大环境之下,SUPER 10业务发展的成长空间还是比较乐观的。

但一方面前面也提到,SUPER 10的目标客户群体锁定为马来当地中低收入家庭,虽然这部分客户群在一些区域(如马来东岸地区)增长潜力仍较大,竞争的激烈程度也较低,但当SUPER 10完成区域覆盖之后,其以中低收入家庭为主要客户的经营策略将很快暴露弊端,在满足基础消费之余,SUPER 10很难实现更高层次的业务拓展,经营效益方面的成长也将受到制约。

除此外,SUPER 10眼下也面临诸多经营风险,当中非常显著的一点就是其新开设的零售门店不一定能够在短时间内取得成功。从SUPER 10过往开店经验来看,其在开设新店前会产生各项成本及现金流出,例如翻新成本及租赁按金等;一般来讲,SUPER 10的零售新店需要一段时间才能实现目标表现收入,但有时也会出现逾期未达标的情况。据悉其于过去新开设的零售门店中,至今仍有16间未实现投资回报,当中于2016财年开业的有2间;于2017财年开业的有7间;而于2018财年开业的也有7间。过去,SUPER 10也曾因门店财务表现不及预期而关闭过7间零售店。

同时,SUPER 10在业务营运过程中也面临使用大量现金的风险,也集中依赖主要供应商供应货品等等,总之横亘在其前进路上的困难因素还是蛮多的,当然此番若成功在港股主板上市,相信获得全新融资平台的同时,SUPER 10也将迎来更加广阔的发展空间,就看其这上市路能否走得顺畅了。

■  作者|彭小留

■  编辑|张骏芬 贺秋霞

Top